預(yù)期管理為何如此重要

信心比黃金更重要。預(yù)期管理作為宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容和手段，對(duì)于提振信心發(fā)揮著不可替代的作用。黨的二十屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》提出，“健全預(yù)期管理機(jī)制”。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議多次提及“預(yù)期”這個(gè)詞，包括“穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好”“加強(qiáng)預(yù)期管理，協(xié)同推進(jìn)政策實(shí)施和預(yù)期引導(dǎo)”等。預(yù)期管理為何如此重要？這既可從理論上進(jìn)行分析，也可結(jié)合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際狀況深化理解。

預(yù)期，是人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)變量作出的一種估計(jì)，具體可表現(xiàn)為企業(yè)、家庭等主體對(duì)與其經(jīng)濟(jì)決策有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè)?；谧陨硇纬傻念A(yù)期，企業(yè)或家庭等會(huì)做出投資或消費(fèi)決策，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。例如，如果企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格將上漲，為了追求更多的利潤(rùn)或降低成本，可能會(huì)增加當(dāng)期投資和生產(chǎn)；如果家庭預(yù)測(cè)未來(lái)物價(jià)將上漲，可能會(huì)增加當(dāng)期購(gòu)買或消費(fèi)。這樣，就可能擴(kuò)大總需求和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。預(yù)期管理一般是指通過(guò)政策干預(yù)、信息溝通和輿論引導(dǎo)等，向市場(chǎng)傳遞明確一致的信息，對(duì)經(jīng)營(yíng)主體等的預(yù)期進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)整，以提振其信心，促使其做出有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策。預(yù)期與微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相關(guān)聯(lián)，不同主體的預(yù)期疊加在一起將構(gòu)成社會(huì)預(yù)期，從而成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)的重要力量。社會(huì)預(yù)期的波動(dòng)會(huì)在一定程度上引起宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。同時(shí)，預(yù)期會(huì)影響經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果，也會(huì)影響政策空間。經(jīng)濟(jì)政策通常是通過(guò)引導(dǎo)或改變經(jīng)營(yíng)主體的經(jīng)濟(jì)行為來(lái)發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果與經(jīng)營(yíng)主體的預(yù)期相關(guān)。以減稅政策為例，減稅政策能夠增加經(jīng)營(yíng)主體的收入，但如果經(jīng)營(yíng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀而未將這些收入用來(lái)增加投資，則減稅政策便無(wú)法產(chǎn)生效果。相反，如果經(jīng)營(yíng)主體因產(chǎn)生樂(lè)觀預(yù)期而增加投資，則會(huì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。此外，還有一類政策是專門通過(guò)影響預(yù)期來(lái)發(fā)揮作用的，如貨幣政策工具中的前瞻性指引，或財(cái)政政策工具中的政策指引和溝通等。

預(yù)期的變化受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要影響因素。社會(huì)預(yù)期偏弱意味著經(jīng)營(yíng)主體的信心不振，就會(huì)導(dǎo)致有效需求不足，進(jìn)一步加重預(yù)期偏弱問(wèn)題，從而產(chǎn)生惡性循環(huán)和多米諾骨牌效應(yīng)。所以，應(yīng)把預(yù)期管理作為重要抓手，通過(guò)預(yù)期管理來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。美國(guó)1929年發(fā)生大蕭條的一個(gè)重要原因就是華爾街股市的驟然下跌引發(fā)了悲觀預(yù)期，經(jīng)營(yíng)主體普遍喪失信心，產(chǎn)生恐慌情緒，引致經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退。德國(guó)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，曾成功使用財(cái)政政策工具來(lái)直接管理預(yù)期。如2005年11月，宣布從2007年1月開(kāi)始將增值稅稅率提高3個(gè)百分點(diǎn)；2020年6月，宣布臨時(shí)性將增值稅稅率由19%降至16%，實(shí)施期限從當(dāng)年7月1日到12月31日。通過(guò)提前發(fā)布關(guān)于未來(lái)將提高稅率的消息或宣布暫時(shí)性的稅率變化，德國(guó)政府成功引導(dǎo)家庭產(chǎn)生了通脹預(yù)期，從而刺激消費(fèi)需求和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我國(guó)在應(yīng)對(duì)1997年亞洲金融危機(jī)和2008年國(guó)際金融危機(jī)的沖擊中，都及時(shí)釋放出清晰的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，成功改善了經(jīng)營(yíng)主體的預(yù)期和信心，使其擴(kuò)大投資和消費(fèi)，從而避免經(jīng)濟(jì)大幅下滑。2024年，我國(guó)出臺(tái)了一系列穩(wěn)預(yù)期政策，特別是9月26日中央政治局會(huì)議部署實(shí)施一攬子增量政策，使經(jīng)營(yíng)主體的預(yù)期和信心得到明顯改善，為順利實(shí)現(xiàn)年度增長(zhǎng)目標(biāo)奠定了基礎(chǔ)。

構(gòu)建前瞻性更強(qiáng)、靶向更精準(zhǔn)的宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系，從加強(qiáng)預(yù)期管理的角度應(yīng)重視以下工作：引入直接影響預(yù)期的政策工具，強(qiáng)化政策指引或提前發(fā)布一些關(guān)于未來(lái)政策的信息。建立健全跨部門的政策溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)部門之間的溝通與協(xié)作，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，協(xié)同推進(jìn)政策實(shí)施和預(yù)期引導(dǎo)，提高政策之間的協(xié)調(diào)性和協(xié)同性。另外，還應(yīng)加強(qiáng)科普教育和知識(shí)普及，特別是經(jīng)濟(jì)知識(shí)、金融知識(shí)的普及，針對(duì)熱點(diǎn)問(wèn)題和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行解讀和闡釋，以提高政策的預(yù)期管理效果。建立常態(tài)化的信息溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，搭建政府與經(jīng)營(yíng)主體之間的溝通平臺(tái)，構(gòu)建多元化的政策溝通方式，有效提升溝通效率和效果。

（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：王立勇 作者系北京市習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想研究中心特約研究員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院二級(jí)教授）