金觀平：提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護水平

投資者是市場之本。中國證監(jiān)會日前召開2025年系統(tǒng)工作會議提出，要提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護水平。這是證券監(jiān)管部門聚焦主責(zé)主業(yè)、落實中央經(jīng)濟工作會議關(guān)于穩(wěn)住股市重要要求的具體部署。

加強投資者保護，關(guān)系億萬家庭的切身利益，也是資本市場全面深化改革的重要內(nèi)容。我國個人投資者數(shù)量超過2億，是國內(nèi)資本市場活力的重要來源，也是市場功能正常發(fā)揮的重要支撐。保護投資者利益，尤其需要高度重視保護個人投資者利益。

過去一年，證券監(jiān)管部門推動形成財務(wù)造假綜合懲防體系，嚴肅查處欺詐發(fā)行、財務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場等一批大要案，辦理各類案件739件，罰沒款金額超過上一年的兩倍。這些數(shù)據(jù)，一方面體現(xiàn)出監(jiān)管有力有效，另一方面也表明當前資本市場投資者保護仍不可松懈。

在A股市場，利用資金優(yōu)勢、信息優(yōu)勢侵害個人投資者利益的行為時有發(fā)生。對此，監(jiān)管部門要強化發(fā)行上市、信息披露、股份減持、退市等全鏈條監(jiān)管，加強對大股東等重點群體行為的必要約束，有效維護中小投資者合法權(quán)益。

面對財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)減持等行為，證券監(jiān)管部門應(yīng)堅持“懲、防、治”并舉，進一步完善監(jiān)管執(zhí)法體制機制，補齊資本市場法治建設(shè)短板。突出依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，快、準、狠打擊違法違規(guī)，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點，提升監(jiān)管執(zhí)法的精準性。出臺中小投資者保護政策措施文件，健全特別代表人訴訟、當事人承諾等制度機制，切實維護市場公平、公正、公開。督促上市公司、行業(yè)機構(gòu)等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務(wù)和受托責(zé)任，涵養(yǎng)尊重投資者、回報投資者文化，為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

此外，還要做好追責(zé)救助機制，進一步強化行政執(zhí)法、民事賠償、刑事追責(zé)的機制銜接，建立健全全方位綜合治理、追責(zé)救濟的法律法規(guī)體系，統(tǒng)籌行政、民事、刑事法律相關(guān)規(guī)定，加強相關(guān)職能的溝通協(xié)作、銜接配合。建立健全行政機關(guān)、司法機關(guān)、公安機關(guān)等信息共享、案件移送制度，完善案件移送的標準和程序，防止有案不移、有案難移、以罰代刑。

從深層次看，投資者參與資本市場是為了獲取投資收益。這就需要進一步深化改革，增加資本市場可投性。牽住提高上市公司質(zhì)量“牛鼻子”，引導(dǎo)和督促上市公司完善公司治理，進一步提高透明度，加大分紅、回購力度，落實市值管理責(zé)任，不斷提升上市公司投資價值，為投資者創(chuàng)造長期回報。加快推動中長期資金入市，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，分類施策打通中長期資金入市的堵點痛點，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。進一步完善一二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展機制，使市場融資規(guī)模和節(jié)奏更加科學(xué)合理，更好發(fā)揮資本市場財富管理功能。 （作者：金觀平 來源：經(jīng)濟日報）