解讀《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》之三—— 推動要素資源集聚 提升資本市場服務效能

近期，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，突出深化資本市場投融資綜合改革，增強制度包容性、適應性，推動要素資源向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色低碳、普惠民生等重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)集聚。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人周小舟介紹說，《實施意見》圍繞綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融等提出具體舉措，為金融企業(yè)有效服務實體經(jīng)濟指明了方向。

具體來看，《實施意見》建立了統(tǒng)一的政策標準，為市場提供了明確、一致的行為準則；明確了政策對相關(guān)領(lǐng)域的重視和鼓勵，降低金融機構(gòu)在開展相關(guān)金融業(yè)務時面臨的風險和不確定性，增強了市場主體的信心和積極性。

在綠色金融方面，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝向記者表示，完善綠色債券標準、統(tǒng)一信息披露要求，建立統(tǒng)一、明確的綠色金融標準體系，能夠為市場參與者提供清晰的指引；推出更多綠色主題基金、研發(fā)綠色低碳期貨期權(quán)品種等，能夠為綠色產(chǎn)業(yè)提供更全面的融資支持；主動參與制定國際可持續(xù)準則，推動國際準則的包容性和可操作性，能夠提升我國在國際綠色金融領(lǐng)域的參與度和話語權(quán)。

在普惠金融方面，《實施意見》明確完善資本市場服務中小微企業(yè)制度安排、豐富資本市場服務涉農(nóng)主體方式、滿足居民多元化投資需求。田利輝認為，這意在解決中小微企業(yè)融資難問題，如推進北交所、新三板普惠金融試點，健全區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板綜合服務等；解決涉農(nóng)金融服務不足，完善“保險+期貨”模式、支持農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種開發(fā)等，豐富資本市場服務涉農(nóng)主體的方式，支持鄉(xiāng)村振興；解決居民投資渠道有限問題，推動證券基金經(jīng)營機構(gòu)加快財富管理轉(zhuǎn)型，豐富公募基金產(chǎn)品譜系等。

在養(yǎng)老金融方面，田利輝表示，《實施意見》的措施及落地，需要應對中長期資金入市障礙，打通中長期資金入市卡點堵點，推動符合條件的權(quán)益類公募基金納入個人養(yǎng)老金投資范圍等；需要應對養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務不足，支持銀發(fā)經(jīng)濟企業(yè)股債融資，推動證券基金經(jīng)營機構(gòu)加大對營業(yè)網(wǎng)點、服務APP等適老化改造等；同時加強對投資理念和風險意識不足問題，加強老年人金融知識普及教育，能夠提高其金融素養(yǎng)，促進養(yǎng)老金融市場的理性發(fā)展。

在數(shù)字金融方面，田利輝表示，需要推動行業(yè)機構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，開展資本市場金融科技創(chuàng)新試點等；加強證券期貨數(shù)字基礎設施建設，完善智慧監(jiān)管平臺等，能夠為資本市場數(shù)字化發(fā)展提供堅實的技術(shù)支撐，提升監(jiān)管效率和風險防范能力；加強信息安全管理，提升技術(shù)信息自主安全可控能力。

在科技金融方面，周小舟表示，已先后發(fā)布實施“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策文件，不斷完善支持科技創(chuàng)新的監(jiān)管體系和市場生態(tài)。

對于《實施意見》的落地，川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂向記者表示，各地區(qū)、各部門之間可以建立有效的溝通機制，形成政策合力。不同地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在差異，需要差異化確保政策的針對性和有效性。在推動資本市場改革和創(chuàng)新的同時，必須強化風險監(jiān)測預警機制，防范可能出現(xiàn)的市場波動和系統(tǒng)性風險。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，需要完善激勵機制，通過稅收優(yōu)惠、風險補償?shù)确绞?，鼓勵機構(gòu)投資者加大對“五篇大文章”領(lǐng)域的配置，并優(yōu)化行業(yè)機構(gòu)考核機制；加強風險防控，建立動態(tài)監(jiān)測機制，防范政策套利和資本無序擴張，嚴打以“五篇大文章”為名的違法違規(guī)行為。