國(guó)際金價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)

世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布2024年四季度及全年《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，全球黃金年度需求總量達(dá)4974噸，創(chuàng)歷史新高。其中，2024年四季度黃金需求總量為1297噸，同比微增1%，同樣創(chuàng)下季度需求新高。

在黃金需求上升的大背景下，國(guó)際金價(jià)年初以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)5周上漲，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金價(jià)格漲幅均超8%，屢次突破歷史高點(diǎn)。1月31日，倫敦現(xiàn)貨金首次突破2800美元/盎司；2月5日，COMEX黃金價(jià)格首次觸及2900美元/盎司的關(guān)口。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，今年以來(lái)，受到全球地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張、美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性加大以及多國(guó)央行增持黃金等因素疊加影響，市場(chǎng)對(duì)黃金的高需求延續(xù)，推動(dòng)國(guó)際金價(jià)上漲。

“綜合來(lái)看，近期全球不確定性與通脹預(yù)期上升帶動(dòng)金價(jià)走高。”浙商期貨宏觀團(tuán)隊(duì)表示，美加征關(guān)稅促使市場(chǎng)資金避險(xiǎn)情緒大幅上升，黃金等具備避險(xiǎn)屬性的安全資產(chǎn)需求增加。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，一方面全球地緣政治等因素推升了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，從而推動(dòng)金價(jià)上漲；另一方面，國(guó)際金價(jià)長(zhǎng)期上漲的邏輯是美元越發(fā)越多，即美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)增加貨幣供應(yīng)量來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，以美元定價(jià)的黃金價(jià)格長(zhǎng)期呈上漲趨勢(shì)。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年，面對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)，我國(guó)黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭，黃金市場(chǎng)成交量、成交額大幅增長(zhǎng)。上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊6.23萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.9%，成交額雙邊34.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)86.65%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊18.22萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.71%，成交額雙邊83.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)75.81%。

而在消費(fèi)端，金價(jià)持續(xù)處于高位一定程度上抑制了金飾的需求。2024年，我國(guó)黃金消費(fèi)量985.31噸，同比下降9.58%。其中黃金首飾532.02噸，同比下降24.69%；金條及金幣373.13噸，同比增長(zhǎng)24.54%。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024年，在整體黃金珠寶消費(fèi)疲軟、庫(kù)存周轉(zhuǎn)率下降的背景下，黃金珠寶企業(yè)及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，古法、國(guó)潮等概念金飾興起。由于國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、沖突加劇，黃金避險(xiǎn)保值屬性凸顯，金條銷量出現(xiàn)大幅上升。

展望未來(lái)，全球?qū)S金的需求有望進(jìn)一步上升。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年全球央行的購(gòu)金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。同時(shí)，由于高金價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩抑制了消費(fèi)者的購(gòu)買力，金飾需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。地緣政治及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性或?qū)⒅吸S金作為財(cái)富保值和避險(xiǎn)工具的需求。

對(duì)于國(guó)際金價(jià)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，長(zhǎng)期仍有進(jìn)一步走高的可能。高盛研報(bào)顯示，維持其對(duì)2026年二季度金價(jià)將達(dá)到3000美元/盎司的預(yù)測(cè)，但如果美國(guó)關(guān)稅不確定性消退且市場(chǎng)倉(cāng)位趨于正常，金價(jià)將出現(xiàn)暫時(shí)下跌。該預(yù)測(cè)基于預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息、央行持續(xù)購(gòu)金和黃金ETF持有量將逐步增加，進(jìn)而對(duì)金價(jià)形成支撐。

中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將維持震蕩上行的趨勢(shì)。“鑒于當(dāng)前黃金價(jià)格偏高且市場(chǎng)波動(dòng)明顯，黃金消費(fèi)投資應(yīng)謹(jǐn)慎，建議投資者采用逢低買進(jìn)的策略購(gòu)入黃金，盡可能采取現(xiàn)貨交易方式購(gòu)入金條、黃金ETF等產(chǎn)品，同時(shí)謹(jǐn)慎購(gòu)入杠桿類產(chǎn)品，以控制風(fēng)險(xiǎn)并獲得穩(wěn)定收益?！?（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 馬春陽(yáng)）