在存款利率不斷下行的背景下，銀行理財(cái)投資者數(shù)量正在穩(wěn)步上升。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2024年）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，截至2024年12月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.25億個(gè)，較2024年初增長(zhǎng)9.88%。其中，個(gè)人投資者數(shù)量較2024年初新增1097萬個(gè)，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量較2024年初新增29萬個(gè)。

收益保持相對(duì)穩(wěn)健

投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資收益相對(duì)穩(wěn)健。《報(bào)告》顯示，2024年，銀行理財(cái)為投資者創(chuàng)造收益7099億元，較上年增長(zhǎng)1.69%，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.65%。

“2024年銀行理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出以進(jìn)促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)的良好態(tài)勢(shì)?！闭新?lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼說?！秷?bào)告》顯示，截至2024年12月末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模為29.95萬億元，較2024年初增長(zhǎng)11.75%，全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品3.08萬只，募集資金67.31萬億元。

在“資管新規(guī)”的推動(dòng)下，目前凈值型理財(cái)產(chǎn)品已成絕對(duì)主流。截至2024年12月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模29.5萬億元，占比98.5%，較2024年初增加1.57個(gè)百分點(diǎn)。所謂凈值型理財(cái)產(chǎn)品，是指該產(chǎn)品的凈值隨行就市，根據(jù)底層資產(chǎn)組合每日波動(dòng)，投資者可以清晰地看到每日的收益變化。

從運(yùn)作模式上看，相較于封閉式理財(cái)產(chǎn)品，開放式理財(cái)產(chǎn)品占比較高。截至2024年12月末，開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為24.2萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的80.8%，較2024年初增加1.77個(gè)百分點(diǎn)；封閉式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為5.75萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的19.2%。其中，現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為7.3萬億元，占全部開放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為30.17%，較2024年初減少10.15個(gè)百分點(diǎn)。

銀行理財(cái)更傾向于投資哪類資產(chǎn)？《報(bào)告》顯示，從投資方向上看，銀行理財(cái)主要投向債權(quán)類資產(chǎn)，如存款、債券等。截至2024年12月末，固定收益類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為29.15萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例高達(dá)97.33%，較2024年初增加0.99個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為0.73萬億元，占比2.44%，較2024年初減少0.77個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品、商品及金融衍生品產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.06萬億元、0.01萬億元。

與此相對(duì)應(yīng)，我國(guó)銀行理財(cái)產(chǎn)品的主體為中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。截至2024年12月末，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二級(jí)（中低）及以下的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.66萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例高達(dá)95.69%，較2024年初增加2.89個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為四級(jí)（中高）及以上的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.08萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例為0.27%。

投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)

《報(bào)告》顯示，截至2024年12月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.25億個(gè)，較2024年初增長(zhǎng)9.88%。

從結(jié)構(gòu)上看，個(gè)人投資者仍占絕對(duì)主體。截至2024年12月末，理財(cái)市場(chǎng)的個(gè)人投資者數(shù)量為1.24億個(gè)，占比98.7%；機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量占比小幅增長(zhǎng)，數(shù)量為163萬個(gè)，占比1.3%。

從風(fēng)險(xiǎn)偏好上看，保守型投資者占比較高。截至2024年12月末，在持有理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)人投資者中，風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者數(shù)量依然最多，占比33.83%。值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）、五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比也較2024年初有所增加，分別增加1.86個(gè)百分點(diǎn)、0.46個(gè)百分點(diǎn)。

銀行理財(cái)投資者數(shù)量為何持續(xù)增長(zhǎng)？“存款利率持續(xù)下行進(jìn)一步提升了理財(cái)產(chǎn)品的吸引力，居民儲(chǔ)蓄持續(xù)增長(zhǎng)為理財(cái)產(chǎn)品提供了更多的資金流入?！倍ｍ嫡f，2024年存款利率多次下調(diào)，隨著存款利率走低以及居民預(yù)期改善，理財(cái)產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯；與此同時(shí)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所修復(fù)，銀行理財(cái)產(chǎn)品整體表現(xiàn)穩(wěn)健，吸引了更多的居民儲(chǔ)蓄流入。

“不過，面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)、投資者多樣化需求，接下來，商業(yè)銀行以及理財(cái)公司將如何做好安全性、收益性、流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)平衡，是一個(gè)長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)?！倍ｍ嫡f，銀行、理財(cái)公司應(yīng)加快引入、培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對(duì)宏觀形勢(shì)和金融市場(chǎng)的研判能力，提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化產(chǎn)品與服務(wù)。“還要加強(qiáng)市場(chǎng)溝通，通過開展形式多樣的投資者教育活動(dòng)，強(qiáng)化‘賣者盡責(zé)，買者自負(fù)’原則，持續(xù)提升投資者的金融素養(yǎng)，引導(dǎo)投資者形成價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資理念?！倍ｍ嫡f。

“要從三方面提升能力，一是強(qiáng)化核心投研能力，二是強(qiáng)化流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理，三是強(qiáng)化客戶服務(wù)能力?！惫ゃy理財(cái)總裁高向陽(yáng)日前在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2024年會(huì)上表示，適當(dāng)性管理是客戶服務(wù)的根本，客戶把自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好通過銀行渠道傳遞給理財(cái)公司，理財(cái)公司有針對(duì)性地做好產(chǎn)品和策略匹配，這是理財(cái)行業(yè)服務(wù)的根本要求?！拔覀兣Π牙碡?cái)作為鏈接點(diǎn)，打通財(cái)富、資管、投行的價(jià)值循環(huán)鏈，不斷提高理財(cái)產(chǎn)品的差異性和適配性，前瞻性布局產(chǎn)品，動(dòng)態(tài)匹配客戶需求與市場(chǎng)變化，更好地為客戶實(shí)現(xiàn)更高水平的價(jià)值創(chuàng)造?！备呦蜿?yáng)說。

有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)一頭連著居民財(cái)富，一頭連著實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍之一。

《報(bào)告》顯示，截至2024年12月末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)32.13萬億元，同比增長(zhǎng)10.56%；負(fù)債合計(jì)2.14萬億元，同比下降4.04%；理財(cái)產(chǎn)品杠桿率為107.14%，較上年同期減少1.17個(gè)百分點(diǎn)。其中，理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)配置以固定收益類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)的余額分別為18.6萬億元、1.74萬億元、0.83萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的57.89%、5.42%、2.58%。從配置債券的類別看，截至2024年12月末，理財(cái)產(chǎn)品持有信用債13.21萬億元，占總投資資產(chǎn)的41.11%，占比較上年同期減少1.01個(gè)百分點(diǎn)；持有利率債0.75萬億元，占總投資資產(chǎn)的2.33%。

“理財(cái)產(chǎn)品充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑，實(shí)現(xiàn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求對(duì)接。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說，截至2024年12月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約21萬億元。

具體來看，理財(cái)資金投向綠色債券的規(guī)模超過3300億元，投向共建“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項(xiàng)債券的規(guī)模超1100億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超4.8萬億元。此外，為助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，理財(cái)市場(chǎng)2024年累計(jì)發(fā)行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品168只，合計(jì)募集資金超1600億元；截至2024年12月末，ESG主題理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額達(dá)2393億元，同比增長(zhǎng)61.69%。

同時(shí)，銀行理財(cái)不斷推出特色產(chǎn)品，截至2024年12月末，存續(xù)專精特新、鄉(xiāng)村振興、大灣區(qū)等主題理財(cái)產(chǎn)品約300只，存續(xù)規(guī)模超1000億元。目前，工銀理財(cái)已制定《深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神行動(dòng)方案》、理財(cái)投資投向指導(dǎo)性意見等文件，將1200余個(gè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系相關(guān)主體納入債券可投庫(kù)，投向現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系重點(diǎn)資產(chǎn)規(guī)模近3000億元，科技金融、綠色金融債權(quán)類投資規(guī)模超1200億元，累計(jì)為300余家科創(chuàng)及高新技術(shù)企業(yè)提供資金支持。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 郭子源）