“一行一局一會(huì)”工作會(huì)議釋放了哪些信號(hào)？

近日，“一行一局一會(huì)”分別召開了2025年工作會(huì)議，分析當(dāng)前形勢(shì)，部署新一年工作重點(diǎn)。

與往年相比，今年“一行一局一會(huì)”的重點(diǎn)工作在政策取向上根據(jù)新形勢(shì)適時(shí)做了許多調(diào)整。整體看，金融監(jiān)管部門2025年的工作會(huì)議釋放了金融政策將“更加積極有為”的信號(hào)，具體體現(xiàn)在四個(gè)維度。

其一，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融政策在總量上更給力，在結(jié)構(gòu)上更精準(zhǔn)。

結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)來看，要保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性需要更加積極有為的宏觀政策進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。這也要求金融政策在總量上更給力，保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境；在結(jié)構(gòu)上更精準(zhǔn)，支持培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能、更新舊動(dòng)能。

“一行一局一會(huì)”今年的施策重點(diǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融的需求高度契合。在總量上，央行2025年工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境”，而央行2024年工作會(huì)議的表述為“穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效”。顯然，今年的貨幣政策更為積極。在結(jié)構(gòu)上，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為2025年九大重點(diǎn)任務(wù)之首，央行和金融監(jiān)管總局在今年的重點(diǎn)工作中均強(qiáng)調(diào)了促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需相關(guān)內(nèi)容。此外，三大金融監(jiān)管部門今年還強(qiáng)調(diào)了做好金融“五篇大文章”，這有助于精準(zhǔn)支持國民經(jīng)濟(jì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。

其二，穩(wěn)定股市的決心、戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備、機(jī)制建設(shè)將進(jìn)一步加強(qiáng)。

資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，對(duì)于構(gòu)建新發(fā)展格局、形成創(chuàng)新資本、提振消費(fèi)與投資信心、穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期有至關(guān)重要的作用。金融監(jiān)管部門今年的重點(diǎn)工作充分彰顯了穩(wěn)股市的決心。央行2025年工作會(huì)議明確提出“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行”。證監(jiān)會(huì)對(duì)穩(wěn)股市的相關(guān)表述也十分積極，包括“堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”“加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)”“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革”“培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司”等。

其三，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的金融政策將更加有力有效。

有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)也是我國今年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)任務(wù)之一。當(dāng)前，我國地方債務(wù)和房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)總體處于收斂狀態(tài)，今年更加有力有效的金融政策將進(jìn)一步支持重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)化解。具體來看，央行明確表示，繼續(xù)做好金融支持地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。完善和加強(qiáng)房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理。金融監(jiān)管總局則強(qiáng)調(diào)，“加快推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)”“加快推進(jìn)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制擴(kuò)圍增效，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。積極配合防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”。

其四，金融政策取向一致性強(qiáng)化，政策整體效能將進(jìn)一步放大。

縱觀“一行一局一會(huì)”今年的重點(diǎn)工作，不同金融監(jiān)管部門圍繞穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、穩(wěn)預(yù)期等目標(biāo)同向施策、協(xié)同發(fā)力，政策取向的一致性大幅增強(qiáng)，這有利于形成政策合力、放大政策效能、改善政策預(yù)期。

近年來，我國經(jīng)濟(jì)成功應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率保持在30%左右。筆者相信，新的一年，兼具前瞻性、針對(duì)性、協(xié)同性的金融政策組合拳，將進(jìn)一步助力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。